2017年11月14日下午3点，由14级博士生柴才主讲的“竞争战略、高管薪酬激励与公司业绩——来自三种薪酬激励视角下的经验研究”讲座在嘉庚一409教室顺利举行，管理学院张国清教授出席并主持讲座。
 

首先柴才博士为大家介绍了研究背景与研究意义。媒体上频繁报道一些上市公司高管薪酬与公司业绩发生“脱钩”的现象。判断高管薪酬契约是否有效的关键在于高管薪酬与公司业绩的相关性，柴才博士的研究认为，高管薪酬激励与公司业绩之间需要考虑一个重要因素——竞争战略。进而引出研究问题：两种竞争战略下的高管薪酬激励机制是否存在差异，它们分别更适合采用何种高管薪酬激励机制?在两种竞争战略对应的薪酬激励机制下，对高管非合理的薪酬激励将会对公司业绩产生何种影响?

柴才博士的研究采取定性和定量结合的研究方法，通过三种薪酬激励视角：薪酬结构视角、薪酬差距视角、薪酬结构视角来匹配两种竞争战略与高管薪酬激励机制，提出研究假设。

研究选取我国2009-2015年A股制造业上市公司为研究样本，从公司年报中手工搜集了研发支出、对竞争战略的文本描述等数据。进一步的，柴才博士介绍了研究设计。为了检验两种竞争战略下的高管薪酬激励机制是否存在显著差异，研究借鉴“薪酬模型”，并加入“竞争战略”变量。对高管非合理的薪酬激励对公司业绩的影响——“薪酬绝对量”视角，将“薪酬模型 (1a)”的拟合值作为高管货币薪酬激励的平均水平，再利用两种竞争战略下的高管货币薪酬激励实际水平减去平均水平之差，得到非合理的货币薪酬激励水平。对高管非合理的薪酬激励对公司业绩的影响——“薪酬差距”视角，将“薪酬模型 (1b)”的拟合值表示为同行业企业之间合理的高管货币薪酬差距，再利用两种竞争战略下高管货币薪酬的实际差距减去合理差距，其差额表示非合理的货币薪酬差距。对高管非合理的薪酬激励对公司业绩的影响——“薪酬结构”视角，将高管权益薪酬激励强度 Hold_ int及其二次项 Hold_ int2 作为自变量加入模型。

柴才博士的研究结论基于公司的竞争战略，解释了诸多现有研究中存在结论分歧的原因，认为在研究高管薪酬激励与公司业绩时应当关注公司竞争战略对高管薪酬激励机制的约束作用，应将高管薪酬激励机制与公司竞争战略进行匹配。其次，在此基础上还应关注对高管的激励方式是否合理，这两个步骤缺一不可。

随后，张国清教授就数据收集和文章与实际情况的结合等问题与柴才博士展开探讨，并鼓励大家就报告内容进行讨论交流。本次会计学科教师与研究生系列Seminar在同学们的热烈掌声中圆满结束。