本次Seminar于2018年3月9日早在嘉庚二203室举办，由陈亚盛教授主持，滑铁卢大学的陈长龄教授报告。本次报告内容题目为《Debt Covenant Violations, Credit Default Swap Pricing,and Borrowing Firms’Accounting Conservatism 》。

首先，陈长龄教授简单介绍了CDS业务并勾勒出文章的研究框架，研究从债务契约违约（DCV）对信贷违约互换（CDS）定价的影响入手，进一步分析了DCV和CDS的结合如何影响DCV与借款公司财务报告稳健性。虽然之前的研究表明CDS合同保险的贷款人减少了借款人报告稳健性的需求，但该研究认为其他利益相关者（如大型机构股东和没有CDS保护的债权人）可以进行干预，并要求借款人在观察DCV后更保守地报告借款人增加了CDS市场交易的信用风险。研究证明，借款人在SEC申报日期后，DCV会在交易日内导致CDS利差显着增加，这表明借贷公司的信用风险随着DCV而增加。接下来，借款企业的财务报告在DCV后变得更加保守，特别是当DCV导致借款企业的CDS利差大幅增加时。另外，对于拥有大量债权人或高机构所有权的借款公司，计量结果更为明显。

报告结束后，陈亚盛教授做出点评和意见。本次Seminar圆满结束！